Moderní teorie portfolia byla formalizována v 50. letech 20. století. Ale Talmud, sestavený před více než 1500 lety, již obsahoval pozoruhodně sofistikované investiční rady.
Talmudická alokace portfolia
Talmud (Bava Mecia 42a) radí: „Člověk by měl vždy rozdělit svůj majetek na tři části: třetinu do pozemků, třetinu do obchodu a třetinu do likvidních aktiv.“ Tato starověká rada předjímá moderní princip diverzifikace aktiv s pozoruhodnou přesností. Pozemky (nemovitosti) poskytují stabilitu a ochranu proti inflaci. Obchod (podnikání/akcie) poskytuje růstový potenciál. Likvidní aktiva (hotovost/dluhopisy) poskytují bezpečnost a flexibilitu.
Maaser: Desátek jako investiční strategie
Snad nejprotivnější tórovské investiční učení je praxe maaser — dávání deseti procent příjmu na charitu. Logicky by vás dávání peněz mělo ochudit. Ale Tóra činí mimořádný slib: „Aser t’aser“ — „Dávejte desátek a zbohatnete.“ Talmud komentuje neobvyklé opakování: „Dávejte desátek, abyste zbohatli.“ Toto je jediná oblast, kde nás Tóra zve, abychom Boha testovali: „Vyzkoušejte mě v tomto,“ říká prorok Malachiáš, „a uvidíte, zda neotevřu nebeská okna a nevyleji požehnání bez míry.“
Dlouhodobé myšlení: Sabatický rok
Koncept Tóry Šmita (sabatický rok) — ponechat zemědělskou půdu ladem každý sedmý rok — obsahuje silnou investiční lekci: někdy je nejlepší investicí neinvestovat. Ve světě závislém na neustálém růstu a čtvrtletních výnosech Šmita učí, že udržitelná prosperita vyžaduje periodický odpočinek, reflexi a obnovu. Jubilejní rok (Jovel), nastávající každých 50 let, jde ještě dál: všechny dluhy jsou odpuštěny. Princip je revoluční: ekonomika by neměla vytvářet trvalé vítěze a poražené.
„Požehnání Hospodinovo obohacuje a námaha k němu nic nepřidá.“ — Přísloví 10:22